01 政策利好持续释放

证监会近期重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，这一政策为科技创新企业打开了融资通道，有利于培育更多高科技企业成长。

同时，养老金以2%的幅度上调，为A股市场带来了增量资金预期，增强了市场信心。

中办、国办《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》对外公布，明确了碳市场是利用市场机制积极应对气候变化、加快经济社会发展全面绿色转型的重要政策工具。

02 市场交易活跃度激增

沪深京三市总成交额一举突破三万亿元大关，这是年内的首次，也是A股历史上第二次达到此交易量级。

成交金额比上周五多出了5944亿元，表明市场迎来了新的做多力量。

三大股指集体跳空高开，上证指数高开0.59%，持续震荡攀升，最高点达3883.56点，刷新10年新高。

截至收盘，沪指涨1.51%报3883.56点，深证成指涨2.26%，创业板指涨3%，科创50指数涨3.2%。

03 行业龙头业绩亮眼

多家行业龙头公司集中披露了2025年中报业绩，呈现出业绩分化的特点。

红外热成像行业龙头高德红外公告，上半年实现营业收入19.34亿元，同比增长68.24%；归母净利润为1.81亿元，同比增长906.85%。

光模块龙头新易盛上半年实现营业收入104.37亿元，同比增长282.64%；归属于上市公司股东的净利润39.42亿元，同比增长355.68%。

消费电子连接器龙头立讯精密上半年实现营业收入1245.03亿元，同比增长20.18%；归母净利润为66.44亿元，同比增长23.13%。

光伏逆变器行业龙头阳光电源上半年实现营业收入435.33亿元，同比增长40.34%；实现归母净利润77.35亿元，同比增长55.97%。

04 业绩分化明显

尽管多数公司业绩亮眼，但也有一些企业表现不尽如人意。

长城军工上半年实现营业收入6.99亿元，同比增长29.55%，但归母净利润亏损2740万元。

这种业绩分化现象说明在当前经济环境下，企业需要不断适应市场变化，加大技术创新和产品升级力度。

05 板块轮动与投资机会

从盘面上看，房地产、白酒、通信、贵金属、生物科技行业涨幅靠前，算力、稀土永磁、CPO、卫星互联网、人工智能、机器人概念股大涨。

科技成长板块在AI技术革命及新兴产业趋势的推动下，保持高景气度。

中长期视角下供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰。

政策呵护下的大消费领域也具备投资价值。市场资金在不同板块间轮动，寻找投资机会。

06 市场展望与投资策略

随着成交额再次突破3万亿元，市场做多热情高涨。从多头气势上看，市场依然有惯性上涨的动力存在。

市场向上的速度有些过快了，随时都会出现调整。投资者需要保持理性，避免盲目追高。

选股方面，应重点关注业绩增长确定性强的行业龙头公司，尤其是那些在AI算力、新能源、高端制造等领域具有核心竞争力的企业。

同时，也需要注意风险控制，合理配置资产，避免过度集中投资。

人工智能行业加速发展，全球数据中心建设带动了高速光器件产品需求持续稳定增长，天孚通信上半年净利润同比增长37.46%。

市场上行的速度有些过快，随时可能出现调整，但从多头气势上看，市场依然有惯性上涨的动力。

业绩主导行情正成为当前市场的主要特征。